Курс доллара может резко упасть из-за растущего …

Курс-доллара-может-резко-упасть-из-за-растущего-…

Шорты хедж-фондов и управляющих активами по иене к доллару достигли рекорда. На прошлой неделе иена достигла самого слабого уровня с 1990 года по отношению к доллару

Иена сталкивается с растущими рисками отскока против доллара, поскольку позиции трейдеров, ставящих на ее ослабление, растянулись, достигнув рекордных уровней.

Усиление напряженности на Ближнем Востоке и предположения о том, что Япония может вмешаться в ситуацию на рынке, чтобы поддержать иену, оказывают давление на инвесторов, вынуждая их сворачивать так называемые сделки carry trades. Эти сделки предполагают дешевое заимствование иены для размещения денег в более высокодоходных активах.

Ставки фондов с кредитным плечом и управляющих активами на ослабление иены выросли до более чем 173 000 контрактов по состоянию на 16 апреля, что является рекордным показателем по данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, начиная с 2006 года. Согласно расчетам Bloomberg, это самая крупная короткая позиция среди девяти основных валют, что делает иену особенно уязвимой для болезненного отскока вверх.

FIG.1

   Среди основных валют инвесторы наиболее негативно относятся к иене. Источники: Комиссия по торговле товарными фьючерсами, Bloomberg

Риски, связанные с тем, что слишком много инвесторов столпились в одной валютной позиции, можно увидеть на примере резкого падения мексиканского песо в этом месяце, когда инвесторы избавлялись от тяжелых позиций по carry trade. Большой разрыв в доходности Японии и США способствовал снижению курса иены до самого низкого уровня за последние 34 года по отношению к доллару на прошлой неделе, что заставило японских чиновников предупредить о возможности принятия мер на валютном рынке.


“Позиции по продаже иены достигли высокого уровня из-за убежденности инвесторов в том, что денежно-кредитная политика как в Японии, так и в США пока останется неизменной”, – написал Кодзи Фукая, сотрудник Market Risk Advisory в Токио, в аналитической записке. “Иена может начать расти, если слабость американской экономики станет заметной в данных, подскочит волатильность на рынке или усилится неприятие риска, а все это трудно предсказать”.


FIG.2

Поскольку доллар продолжает расти, США, Япония и Южная Корея в опубликованном на прошлой неделе трехстороннем заявлении сообщили, что продолжат тесные консультации по вопросам развития валютного рынка. Они также признали, что Япония и Корея серьезно обеспокоены недавним резким снижением курса своих валют.

Давление на доллар оказали ожидания того, что ФРС отложит сроки начала снижения процентных ставок. В отличие от этого, первое с 2007 года повышение ставки Банком Японии в марте не привело к росту курса иены на фоне мнения, что Банк будет повышать ставки лишь постепенно.

FIG.3

   Индикатор торговли иеной и керри-трейдом остается повышенным. Источники: Bloomberg, BOJ

Объем кредитования иностранными банками своих основных офисов в Японии – ключевой показатель спроса на операции carry trade, финансируемые иеной, – остается повышенным с начала агрессивного повышения ставок ФРС в марте 2022 года, что усилило расхождения в политике азиатской страны и США.


“Риск повышения курса иены из-за разворачивания операций постепенно растет”, – сказал Хирофуми Судзуки, главный валютный стратег Sumitomo Mitsui Banking Corp. в Токио. “Но поскольку Федеральная резервная система вряд ли в ближайшее время пойдет на снижение процентной ставки, трудно представить, что такая корректировка позиции произойдет”.


Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg

MarketSnapshot – ProFinance.Ru в Telegram 

По теме:

“Ударные” розничные продажи в США сотрясают рынки облигаций и валют

Иена движется к 160 даже несмотря на угрозу интервенции

Пауэлл заявил, что «потребуется больше времени, чем ожидалось», чтобы инфляция в США достигла цели

Трамп может попытаться девальвировать доллар

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *